Dear Early Investor,
Bitmain, the world's leading maker of cryptocurrency mining chips, is planning to raise $18 billion in a Hong Kong IPO.
In 2017, Bitmain produced roughly 77% of all bitcoin mining equipment, and it has a
huge share of the altcoin mining hardware market as well.
Bitmain generates revenue in two ways:
The company had a great 2017, producing around $1.3 billion cash flow on $2.5 billion in revenue.
At first glance, it appears to be a beautiful business model and possibly a safer way to get exposure to crypto.
However, I am steering clear of this IPO, and I believe it's far riskier than most people assume. Here's why...
Power Tripping?
As the world's largest producer of bitcoin hardware, Bitmain feels it should have a large say in the direction of the coin.
Bitmain has disagreed with the bitcoin community on many critical issues, and things came to a head last year.
Bitmain eventually threw its full weight behind "bitcoin cash" (BCH).
Bitcoin cash is a "hard fork" of bitcoin. In my view, it's a cheap copy of bitcoin with a few major differences.
Bitcoin cash has a much larger "block size" than bitcoin, which means it can process more transactions per second.
A larger block size, however, comes with significant downsides. It means the blockchain will grow in size much faster than bitcoin's. And since every transaction is recorded, it takes a long time to sync and update.
There are other significant issues with bitcoin cash. In fact, just last week, a critical bugwas discovered by a bitcoin developer.
The developer reported the bug discreetly to the bitcoin cash team, and it was fixed before anything bad happened.
But it could have been disastrous.
There's a good reason that the real bitcoin community takes a cautious approach to upgrading the coin.
In crypto, everything must be tested extensively before it's released.
From what I've seen, the bitcoin cash team does not take the same approach.
Bitmain's Huge Gamble on Bitcoin Cash
Bitmain has made it clear that it thinks bitcoin cash is the future of cryptocurrency. And it's putting its money where its mouth is.
From what I can tell, Bitmain has been selling all the bitcoin it mines and buying up more bitcoin cash with it.
Recent reports reveal that Bitmain has now acquired approximately 1 million bitcoin cash tokens,
some 5.7% of the total supply of 21 million.
So... Bitmain is selling real bitcoin to buy a new, untested, questionable coin?
And it's about to go public? It seems like madness to me.
Meanwhile, over the last six months, bitcoin cash is down 58%, while bitcoin is down 36%.
It makes me wonder what the price of bitcoin cash would be if Bitmain weren't propping it up...
Bitmain could have been an amazing company, if only it had stuck to building great mining machines.
Instead, it's built a politically charged giant that is constantly angering multiple crypto communities.
And the company is about to face a lot more competition.
Analysts at Bernstein Research put out a report about the upcoming Bitmain IPO, and it isn't flattering.
I think this line sums it up pretty well: "cash flow appears to be questionable and the company
may be gradually losing technological edge."
My advice: Steer clear of the Bitmain IPO.
If you want exposure to bitcoin cash, there's a much more direct way to do it
(that would be buying it, but I don't recommend that either).
Have a great weekend, everyone.
Caro Investitore anticipato,
Bitmain, il principale produttore mondiale di chip per l'estrazione di criptovalute, prevede di raccogliere 18 miliardi di dollari
in una IPO di Hong Kong.
Nel 2017, Bitmain ha prodotto circa il 77% di tutte le attrezzature minerarie bitcoin, e ha a
quota enorme del mercato dell'hardware minerario di altcoin pure.
Bitmain genera entrate in due modi:
Usa le proprie attrezzature per estrarre le criptovalute e venderle al banco.
Vende macchine minerarie al pubblico.
La società ha registrato un ottimo 2017, con un flusso di cassa di circa $ 1,3 miliardi con entrate per $ 2,5 miliardi.
A prima vista, sembra essere un bellissimo modello di business e forse un modo più sicuro per ottenere l'esposizione alla crittografia.
Tuttavia, mi sto allontanando da questa IPO, e credo che sia molto più rischioso di quanto la maggior parte delle persone ipotizzi.
Ecco perché... Power Tripping? In qualità di produttore mondiale di hardware bitcoin, Bitmain ritiene che dovrebbe avere voce in capitolo nella direzione della moneta. Bitmain è in disaccordo con la comunità dei bitcoin su molte questioni critiche, e le cose sono venute meno l'anno scorso. Bitmain alla fine ha gettato tutto il suo peso dietro "bitcoin cash" (BCH). Il denaro dei bitcoin è una "forchetta" di bitcoin. A mio avviso, è una copia economica di bitcoin con alcune importanti differenze. Il denaro dei bitcoin ha una "dimensione di blocco" molto più grande di bitcoin, il che significa che può elaborare più transazioni al secondo. Una dimensione di blocco più grande, tuttavia, ha notevoli svantaggi. Significa che la blockchain crescerà di dimensioni molto più velocemente di Bitcoin. E poiché ogni transazione viene registrata, ci vuole molto tempo per sincronizzarsi e aggiornarsi. Ci sono altri problemi significativi con i contanti bitcoin. In effetti, proprio la scorsa settimana, uno sviluppatore di bitcoin ha scoperto un bug critico. Lo sviluppatore ha segnalato il bug discretamente al team di cassa bitcoin, ed è stato risolto prima che accadesse qualcosa di brutto. Ma avrebbe potuto essere disastroso. C'è una buona ragione per cui la vera comunità dei bitcoin adotta un approccio cauto per aggiornare la moneta. In crypto, tutto deve essere testato estesamente prima di essere rilasciato. Da quello che ho visto, il team cashcoin bitcoin non ha lo stesso approccio.
L'enorme scommessa di Bitmain su Bitcoin Cash Bitmain ha chiarito che pensa che il denaro bitcoin sia il futuro della criptovaluta. E sta mettendo i suoi soldi dove è la sua bocca. Da quello che posso dire, Bitmain ha venduto tutto il bitcoin e le miniere acquistando più denaro bitcoin con esso. Rapporti recenti rivelano che Bitmain ha ora acquisito circa 1 milione di token in denaro bitcoin, circa il 5,7% dell'offerta totale di 21 milioni. Quindi ... Bitmain sta vendendo veri bitcoin per comprare una moneta nuova, non testata, discutibile? E sta per diventare pubblico? Mi sembra una pazzia. Nel frattempo, negli ultimi sei mesi, la liquidità in bitcoin è diminuita del 58%, mentre il bitcoin è calato del 36%. Mi chiedo quale sarebbe il prezzo del denaro bitcoin se Bitmain non lo sostenesse ... Bitmain avrebbe potuto essere una società straordinaria, se solo fosse rimasta fedele alla costruzione di grandi macchine da miniera. Invece, è stato costruito un gigante politicamente carico che sta facendo arrabbiare costantemente più comunità cripto. E la compagnia sta per affrontare molta più concorrenza. Gli analisti di Bernstein Research hanno pubblicato un rapporto sull'imminente IPO di Bitmain, e non è lusinghiero. Penso che questa linea lo riassuma abbastanza bene: "il flusso di cassa sembra essere discutibile e la compagnia potrebbe perdere gradualmente il vantaggio tecnologico. " Il mio consiglio: state alla larga dall'IPO di Bitmain. Se vuoi un'esposizione al denaro dei bitcoin, c'è un modo molto più diretto per farlo (che sarebbe comprarlo, ma non lo consiglio neanche). Buon fine settimana a tutti.
Bitmain, the world's leading maker of cryptocurrency mining chips, is planning to raise $18 billion in a Hong Kong IPO.
In 2017, Bitmain produced roughly 77% of all bitcoin mining equipment, and it has a
huge share of the altcoin mining hardware market as well.
Bitmain generates revenue in two ways:
- It uses its own equipment to mine cryptocurrencies and sell them over the counter.
- It sells mining machines to the public.
The company had a great 2017, producing around $1.3 billion cash flow on $2.5 billion in revenue. At first glance, it appears to be a beautiful business model and possibly a safer way to get exposure to crypto.
However, I am steering clear of this IPO, and I believe it's far riskier than most people assume. Here's why...
Power Tripping?
As the world's largest producer of bitcoin hardware, Bitmain feels it should have a large say in the direction of the coin.
Bitmain has disagreed with the bitcoin community on many critical issues, and things came to a head last year.
Bitmain eventually threw its full weight behind "bitcoin cash" (BCH).
Bitcoin cash is a "hard fork" of bitcoin. In my view, it's a cheap copy of bitcoin with a few major differences.
Bitcoin cash has a much larger "block size" than bitcoin, which means it can process more transactions per second.
A larger block size, however, comes with significant downsides. It means the blockchain will grow in size much faster than bitcoin's. And since every transaction is recorded, it takes a long time to sync and update.
There are other significant issues with bitcoin cash. In fact, just last week, a critical bugwas discovered by a bitcoin developer.
The developer reported the bug discreetly to the bitcoin cash team, and it was fixed before anything bad happened.
But it could have been disastrous.
There's a good reason that the real bitcoin community takes a cautious approach to upgrading the coin.
In crypto, everything must be tested extensively before it's released.
From what I've seen, the bitcoin cash team does not take the same approach.
Bitmain's Huge Gamble on Bitcoin Cash
Bitmain has made it clear that it thinks bitcoin cash is the future of cryptocurrency. And it's putting its money where its mouth is.
From what I can tell, Bitmain has been selling all the bitcoin it mines and buying up more bitcoin cash with it.
Recent reports reveal that Bitmain has now acquired approximately 1 million bitcoin cash tokens,
some 5.7% of the total supply of 21 million.
So... Bitmain is selling real bitcoin to buy a new, untested, questionable coin?
And it's about to go public? It seems like madness to me.
Meanwhile, over the last six months, bitcoin cash is down 58%, while bitcoin is down 36%.
It makes me wonder what the price of bitcoin cash would be if Bitmain weren't propping it up...
Bitmain could have been an amazing company, if only it had stuck to building great mining machines.
Instead, it's built a politically charged giant that is constantly angering multiple crypto communities.
And the company is about to face a lot more competition.
Analysts at Bernstein Research put out a report about the upcoming Bitmain IPO, and it isn't flattering.
I think this line sums it up pretty well: "cash flow appears to be questionable and the company
may be gradually losing technological edge."
My advice: Steer clear of the Bitmain IPO.
If you want exposure to bitcoin cash, there's a much more direct way to do it
(that would be buying it, but I don't recommend that either).
Have a great weekend, everyone.
Caro Investitore anticipato,
Bitmain, il principale produttore mondiale di chip per l'estrazione di criptovalute, prevede di raccogliere 18 miliardi di dollari
in una IPO di Hong Kong.
Nel 2017, Bitmain ha prodotto circa il 77% di tutte le attrezzature minerarie bitcoin, e ha a
quota enorme del mercato dell'hardware minerario di altcoin pure.
Bitmain genera entrate in due modi:
Usa le proprie attrezzature per estrarre le criptovalute e venderle al banco.
Vende macchine minerarie al pubblico.
La società ha registrato un ottimo 2017, con un flusso di cassa di circa $ 1,3 miliardi con entrate per $ 2,5 miliardi.
A prima vista, sembra essere un bellissimo modello di business e forse un modo più sicuro per ottenere l'esposizione alla crittografia.Tuttavia, mi sto allontanando da questa IPO, e credo che sia molto più rischioso di quanto la maggior parte delle persone ipotizzi.
Ecco perché... Power Tripping? In qualità di produttore mondiale di hardware bitcoin, Bitmain ritiene che dovrebbe avere voce in capitolo nella direzione della moneta. Bitmain è in disaccordo con la comunità dei bitcoin su molte questioni critiche, e le cose sono venute meno l'anno scorso. Bitmain alla fine ha gettato tutto il suo peso dietro "bitcoin cash" (BCH). Il denaro dei bitcoin è una "forchetta" di bitcoin. A mio avviso, è una copia economica di bitcoin con alcune importanti differenze. Il denaro dei bitcoin ha una "dimensione di blocco" molto più grande di bitcoin, il che significa che può elaborare più transazioni al secondo. Una dimensione di blocco più grande, tuttavia, ha notevoli svantaggi. Significa che la blockchain crescerà di dimensioni molto più velocemente di Bitcoin. E poiché ogni transazione viene registrata, ci vuole molto tempo per sincronizzarsi e aggiornarsi. Ci sono altri problemi significativi con i contanti bitcoin. In effetti, proprio la scorsa settimana, uno sviluppatore di bitcoin ha scoperto un bug critico. Lo sviluppatore ha segnalato il bug discretamente al team di cassa bitcoin, ed è stato risolto prima che accadesse qualcosa di brutto. Ma avrebbe potuto essere disastroso. C'è una buona ragione per cui la vera comunità dei bitcoin adotta un approccio cauto per aggiornare la moneta. In crypto, tutto deve essere testato estesamente prima di essere rilasciato. Da quello che ho visto, il team cashcoin bitcoin non ha lo stesso approccio.
L'enorme scommessa di Bitmain su Bitcoin Cash Bitmain ha chiarito che pensa che il denaro bitcoin sia il futuro della criptovaluta. E sta mettendo i suoi soldi dove è la sua bocca. Da quello che posso dire, Bitmain ha venduto tutto il bitcoin e le miniere acquistando più denaro bitcoin con esso. Rapporti recenti rivelano che Bitmain ha ora acquisito circa 1 milione di token in denaro bitcoin, circa il 5,7% dell'offerta totale di 21 milioni. Quindi ... Bitmain sta vendendo veri bitcoin per comprare una moneta nuova, non testata, discutibile? E sta per diventare pubblico? Mi sembra una pazzia. Nel frattempo, negli ultimi sei mesi, la liquidità in bitcoin è diminuita del 58%, mentre il bitcoin è calato del 36%. Mi chiedo quale sarebbe il prezzo del denaro bitcoin se Bitmain non lo sostenesse ... Bitmain avrebbe potuto essere una società straordinaria, se solo fosse rimasta fedele alla costruzione di grandi macchine da miniera. Invece, è stato costruito un gigante politicamente carico che sta facendo arrabbiare costantemente più comunità cripto. E la compagnia sta per affrontare molta più concorrenza. Gli analisti di Bernstein Research hanno pubblicato un rapporto sull'imminente IPO di Bitmain, e non è lusinghiero. Penso che questa linea lo riassuma abbastanza bene: "il flusso di cassa sembra essere discutibile e la compagnia potrebbe perdere gradualmente il vantaggio tecnologico. " Il mio consiglio: state alla larga dall'IPO di Bitmain. Se vuoi un'esposizione al denaro dei bitcoin, c'è un modo molto più diretto per farlo (che sarebbe comprarlo, ma non lo consiglio neanche). Buon fine settimana a tutti.
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