BITCOIN ETF REJECTION

When the news hit the tape, the price of Bitcoin dropped by 4% within a one hour, falling from $8,315 to $7,930.On July 26, the U.S. Securities and Exchange Commission again rejected an application from the Winklevoss twins to launch a new Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF).

Why the rejection?

The SEC says its because the Bitcoin ETF application is not

    "… consistent with the requirements of the Exchange Act Section 6(b)(5), in particular the requirement that its rules be designed to prevent fraudulent and manipulative acts and practices.

    "The Commission thus cannot, on the record before it, conclude that Bitcoin markets are uniquely resistant to manipulation."

The SEC cited the same reason back in March 2017 when it rejected the first Bitcoin ETF application. I guess the SEC deserves a couple brownie points for consistency.

A lot of experts agree, including some at the SEC itself. "Over time, regulated Bitcoin-related markets may continue to grow and develop," they say.

The signal they're sending is clear: They're rejecting crypto ETFs right now. But that doesn't mean they'll do so forever.



The SEC is leaving the door open for a crypto-based ETF to be approved in the future.

The SEC might have shot down the Winklevoss' fund. But they aren't the only ones with the same idea. There are five other crypto ETF proposals sitting on the SEC's desk, and at leaset one could be reviewed — and perhaps even approved — at almost any time.

    "The Commission addresses each of these arguments below. In Section III.B, the Commission addresses BZX's assertion that Bitcoin and Bitcoin markets, including the Gemini Exchange, are uniquely resistant to manipulation and finds that the record before the Commission does not support such a conclusion."

Peirce even went as far to say that the rejection actually undermined investor protection by effectively dismissing the mainstreaming of Bitcoin.

    "In addition, I am concerned that the Commission's approach undermined investor protection by precluding greater institutionalization of the Bitcoin market. More institutional participation would ameliorate many of the Commission's concerns with the Bitcoin market that underlie its disapproval order," said Peirce.

Even without Peirce's enthusiastic support, I think it's only a matter of time before a crypto ETF becomes available. My guess is that the first one will be a Bitcoin-based ETF, and I expect the price of Bitcoin to surge as a result.




Il rifiuto dell'ETF di Bitcoin è un semplice ostacolo 

Quando la notizia ha colpito il nastro, il prezzo del Bitcoin è calato del 4% in un'ora, passando da $ 8,315 a $ 7,930.

 Il 26 luglio la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha respinto nuovamente una richiesta dei gemelli Winklevoss per lanciare un nuovo scambio Bitcoin -Traded Fund (ETF). Perché il rifiuto? Il SEC dice che è perché l'applicazione ETF Bitcoin non lo è "... coerente con i requisiti della Sezione 6 (b) (5) della Legge sugli scambi, in particolare il requisito che le sue regole siano concepite per prevenire atti e pratiche fraudolenti e manipolativi. "La Commissione non può quindi, sulla base di quanto precede, concludere che i mercati di Bitcoin sono eccezionalmente resistenti alla manipolazione". La SEC ha citato la stessa ragione già a marzo 2017, quando ha respinto la prima applicazione dell'ETF Bitcoin. Immagino che la SEC meriti un paio di punti per la consistenza. Molti esperti sono d'accordo, compresi alcuni alla stessa SEC. "Nel corso del tempo, i mercati regolamentati legati ai Bitcoin potrebbero continuare a crescere e svilupparsi", affermano. Il segnale che stanno inviando è chiaro: stanno rifiutando gli ETF crittografici in questo momento. Ma questo non significa che lo faranno per sempre. La SEC sta lasciando la porta aperta per l'approvazione di un ETF crittografico in futuro. La SEC potrebbe aver abbattuto il fondo del Winklevoss. Ma non sono gli unici con la stessa idea.

 Ci sono altre cinque proposte di ETF cripto sulla scrivania della SEC, e al leaset una potrebbe essere rivista - e forse addirittura approvata - quasi in qualsiasi momento. "La Commissione affronta ciascuno di questi argomenti di seguito: nella sezione III.B, la Commissione affronta l'affermazione di BZX che i mercati di Bitcoin e Bitcoin, compresa la borsa Gemini, sono eccezionalmente resistenti alla manipolazione e rileva che il record prima della Commissione non supporta tale conclusione." Peirce arrivò addirittura a dire che il rifiuto in realtà minò la protezione degli investitori, respingendo efficacemente il mainstreaming di Bitcoin. "Inoltre, sono preoccupato che l'approccio della Commissione abbia minato la protezione degli investitori impedendo una maggiore istituzionalizzazione del mercato dei Bitcoin: una maggiore partecipazione istituzionale migliorerebbe molte delle preoccupazioni della Commissione con il mercato Bitcoin che sottostà al suo ordine di disapprovazione", ha affermato Peirce. Anche senza il supporto entusiastico di Peirce, penso che sia solo una questione di tempo prima che un cripto ETF diventi disponibile. La mia ipotesi è che il primo sarà un ETF basato su Bitcoin, e mi aspetto che il prezzo del Bitcoin aumenti di conseguenza.